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而另一方面,二手车市场上的车质量q的平均质量μ是卖主根据买主出价p而供车的行为来决定的,这就是说,p的给出实质上参与了μ的决定过程。由于(q>p)的好车会退出市场,所以,在每一次交易中,二手车的质量均值μ必然等于
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但是,把(14.16)式代入(14.6),去解p,则p没有正值解,只有p=0才是均衡解。但p=0,意味着q=0(按公式(14.12)),μ=0。这也就是说,逆向选择的过程是:在价格p给定后,好车逐渐退出市场→买主出价越来越低→次好车又进一步退出市场→买主出价更低→二手车平均质量更低→…→p=0,q=0。
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这个均衡结果的含义很明白:最后没有交易,市场彻底萎缩。
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如果关于质量q的信息是公开的,买主对q一目了然,就不会发生μ与p之间的恶性循环。对于任何一辆二手车i,由于买主的购买的充要条件是
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而卖主出手的充要条件是
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因此,只要pi满足
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则买卖双方都会有净的收益,是双赢。但信息不对称,就断送了这种增进双方利益的机会。
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五、若干评论
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我们在前面给出了阿克莱夫模型的主要框架与基本发现。这是信息经济学中里程碑式的贡献。这里应注意:
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(1)逆向选择的后果是整个市场萎缩。其原因是信息不完全、信息是私人变量(不公开),结果是市场失去了互利互惠的机会。这里,我们不妨想一下这样一个问题:如果信息不对称造成的假冒伪劣市场,按阿克莱夫的论证,一定会造成市场萎缩,那么,像中国假冒伪劣市场近十年来不仅不萎缩,反而日益猖獗的现象,就决不仅是信息不对称可以说明与解释得了的。如果信息不对称产生的逆向选择会使市场萎缩,那么,假货市场早该闭门才是,为什么如今还如此盛行?阿克莱夫是假定在完全竞争的市场结构下,没有一方具有市场权势。而中国呢?假货背后难道没有权势保护?
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(2)这一节最后给出的在逆向选择条件下市场彻底萎缩(p=0,q=μ=0)的均衡结果是带特殊性的,其特殊性是由特定的效用函数u2与u1的形式决定的。若u2=M+3qn(u1仍等于(14.7)式),则有“当且仅当(3μ≥p),买者才买二手车”的结果;与卖主供车的平均质量μ的公式相结合,则会得出正值的p的均衡值,从而会有正值的交易额。
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均衡的最后结果也与q的分布区间有关。若q~U[t,2],这里t>0是一个参数,则不难证明,当时,市场均衡的最后仍会有正值的文易,市场不会完全萎缩(见本讲习题中的第1题)。
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(3)在这一节的讨论中,信息不对称是指供货者知道物品的质量q,并且他是按买者出的价p来供给低于p的次质商品。这与我们在日常生活中商店供货应有所区别。在日常生活中,如果百货商店的管理人员本身并不知道所进的货的质量,便不会发生这一节讲的逆向选择问题。二手车市场上的逆向选择之所以会发生,是由于“双向的”逆向选择:一旦买者给出了价格p,卖方就只供q≤p的劣质产品;然后买方再降低价格…。这里的关键是卖方对所供货的质量q可以选择,使q的选取发生有偏取样过程(q≤p)。读者可以证明,若供货的商家对q并不知道,或并不比买者具有更多的信息,则在公式(14.2)-(14.9)的假定下,最后市场均衡的结果不会是p=0,q=μ=0(见本讲习题第2题)。
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(4)阿克莱夫模型的一个结论是,二次车的价格比新车价格低,这是有理由的,理由之一便是,这可以阻止有车族“套利”。设想一下,如果一辆新车开了几天以后仍可按原价出售,那么,新车的所有者一旦发现该车有问题就以原价在二手车市场上转手,再买进一辆新车。对第二辆新车,如无问题,他会保持不转手,如有问题,还可以按原价再转手,…这样下去,这位新车族成员就可以一直通过类似“套利”的办法来换车,从而逐渐使自己的车的质量升级,而这显然是不正常的。二手车调低价,就可以从价格上阻截这种套利行为,你换车应该付出代价。
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(5)也许有人会说,二手车市场上有不同种的二手车,买主给出的也不只是一个价,对不同的车型,对同型但驾驶里程不等的二手车,价钱并不同。这是对的,阿克莱夫模型只是针对同一种车型且假定里程、外表差不多的二手车的,把它看作是一个市场,市场中产品之间的差别仅在于隐蔽的质量q。实质上,阿克莱夫的模型的贡献之一正在于,把人们以为难以量化的质量q模型化,这为分析品牌、声誉的经济效应提供了理论框架。
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(6)在阿克莱夫模型里,市场失灵的根源在于价格充当了双重功能:一方面,价格决定了供货者的产品的平均质量;另一方面,价格又决定了二手车质量在供求之间的均衡。一旦需求方给出的价格会使质量优于该价格条件的产品(商品)退出市场,则市场均衡时(即无人进入也无人退出)的平均质量必然已让价格这一门槛截低了许多。
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