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上述事实说明，孙中山的民权思想在创立合众政府的口号下于19世纪最后几年得到了相当的发展。到1905年同盟会成立时，他的民权主义思想已经成熟。
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孙中山认为，民权主义是政治的根本，民权主义的目的就是建立资产阶级民主共和国。他在《中国同盟会革命方略》中，为人们勾画了一幅资产阶级民主共和国的蓝图：
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凡为国民皆平等以有参政权。大总统由国民公举。议会以国民共举之议员构成之。制定中华民国宪法，人人共守。敢有帝制自为者，天下共击之!
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要在中国建立资产阶级民主共和国，首先就必须推翻君主专制统治，这是民权主义的主要任务。孙中山在一系列文章中对封建君主专制统治进行了尖锐的批判，指出中国几千年的封建专制主义统治，扼杀了人们的个性和自由，造成了中国的积弱和贫困。这种封建专制政体是“恶劣政治的根本”，是“自由平等的国民”的大敌。因此，他强调，“就是汉人为君主，也不能不革命”。
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为了论证推翻封建君主专制统治，建立资产阶级民主共和国的必然性，孙中山以社会进化论为武器，把人类社会的发展分为“洪荒时代”、“神权时代”、“君权时代”、“民权时代”几个历史发展阶段。
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孙中山认为，清末历史已进化到“民权时代”，神权和君权虽然在历史上曾起过积极作用，但随着社会的进化已成为“过去的陈迹”，民权则成了时代的主流。他指出，民权这股世界潮流，犹如滔滔的黄河、长江之水，虽然要流经九曲十八弯，受到重重阻拦，但东流奔向大海，是不可抗拒的。历史无情，顺之者昌，逆之者亡。任何阻拦中国人民推翻封建专制统治，建立资产阶级民主共和国的图谋，都注定必然遭到失败。
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3．民生主义。孙中山的民生主义是继民族主义、民权主义之后提出的社会革命纲领，是三民主义中最具思想特色的部分。所谓民生主义，就是“平均地权”，其核心是解决土地问题。
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根据孙中山的解释，所谓“平均地权”，实际上是这样一种解决土地问题的方法：对于地主所有的土地，核定其现在的地价，将来地价因经济发展、社会进步而上涨时，其现价仍属地主所有，超出现价的部分则归国有，最终实现土地为国民所共有。
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孙中山民生主义思想的形成经历了一个探索的过程。
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1895年广州起义失败后，孙中山先后去了美国和英国。他一边在华侨中从事反清革命的宣传和发动工作，一边大量阅读西方出版的有关政治、经济、哲学等方面的著作，考察西方社会状况。当时英美等西方主要资本主义国家已完成向帝国主义过渡，资本主义社会所固有的种种矛盾随着社会财富的大量积累而日益尖锐激化，贫富差距的悬殊，经济危机的爆发，工人罢工运动的浪潮，动摇了孙中山原先对资本主义全盘认同的信念。他发现：西方主要资本主义国家，虽然国家富强，民权发达，但“犹未能登斯民于极乐之乡”，以致有社会革命运动的不断发生。在对比中，孙中山得出结论：中国虽有贫富不均的现象，但还不像西方那样严重，如果不为绸缪未雨之计，当今西方所发生的社会革命在不远的将来就会在中国重演。如何防患于未然，认识和解决西方国家所出现的这些问题呢?正当孙中山殚精竭虑地探求答案时，他读到了亨利·乔治的《进步与贫困》一书。
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亨利·乔治是19世纪末美国的经济学家。他在《进步与贫困》一书中，把资本主义社会贫富悬殊的现象归结于社会进步所引起的地租和地价的不断上涨，他主张把土地从非法占有者的手中夺回来，实行土地国有政策。但他又认为采取没收地主土地的手段过于激烈，最好的方法是由国家每年向每块土地征收相当于地租额的土地税，因社会进步引起的土地涨价归代表全体人民利益的国家所有，同时废除其他一切租税。这就是著名的单一税理论，又被称之为单税社会主义。
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亨利·乔治的理论对孙中山的影响很大。很早就追随孙中山从事反清革命的冯自由说，孙中山对于欧洲的经济学说最服膺的是亨利·乔治的单税论，认为此种单税论最适宜于中国社会经济之改革，“故倡导惟思不力”。他的“平均地权”主张，就是斟酌采用亨利·乔治学说而自成的一家之言。
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为了制订解决土地的方案，孙中山于1897年7月离开英国伦敦回到日本之后，曾与梁启超、章炳麟、秦力山等人多次讨论过中国古今社会问题及土地问题。1903年秋，孙中山与日人日野、小室等在东京组织革命军事学校，专门收容当时有志于军事但因清廷的破坏而不得进入日本正规军事学校的留学生十余人入校学习。该校开学时，孙中山发表演说，提出了“驱除鞑虏，恢复中华，创立民国，平均地权”的誓词。这一誓词与后来同盟会的纲领完全相同。“平均地权”的提出，标志着孙中山的民生主义思想最终形成。
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孙中山对自己的“平均地权”主张评价甚高，认为它至少有以下三点重要意义：
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第一，可以使国家繁荣富强。孙中山认为，实行平均地权后，私人永远不用纳税，仅收地租一项，中国就会成为世界上国库充裕的最富强的国家。
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第二，可以避免少数人对财富的垄断。孙中山认为，实行平均地权后，少数人把持垄断财富的弊端，自当永绝，这是最简便易行之法。
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第三，可以使民主革命与社会革命毕其功于一役，有效地预防欧美所面临的社会革命在中国发生。孙中山认为，实行平均地权后，不会产生贫富悬殊的社会问题，社会革命也就基本完成了。所以，孙中山自认为他的民生主义就是社会主义。
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当然，民生主义也有它的弱点和局限性。最主要的弱点就是缺乏彻底的反封建的土地革命内容。孙中山虽然主张“平均地权”，但由于他和亨利·乔治一样反对采用没收地主土地的激烈手段把土地分给无地或少地的农民，因而不能满足农民对土地的要求。不能满足农民对土地的要求，就很难激发农民参加民主革命的积极性，这也是辛亥革命之所以最终失败的一个重要原因。
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由此可见，从同盟会“驱除鞑虏，恢复中华，创立民国，平均地权”的十六字誓词，到孙中山在《<民报>发刊词》中提出的“民族”、“民权”、“民生”三大主义，再到《民报》从各方面对它所作的阐述与宣传，孙中山的早期三民主义大旗已经在高高地飘扬。
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孙中山这种早期三民主义思想，真实地反映了当时中国的历史特点，是中国近代第一个比较明确而完整的资产阶级民族民主革命纲领。它的提出，在中国近代历史上产生了重要的影响。辛亥革命的发动，就是这面旗帜指引的结果。
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九、东京大论战
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早在中国同盟会成立之前，以孙中山为代表的革命党人就开始了同康有为、梁启超为首的改良派进行论战的斗争。
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1903年5月，章太炎写成《驳康有为论革命书》，批驳了康有为在《答南北美洲诸华商论中国只可行立宪不可行革命书》中散布的种种奇谈怪论。
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在此前后，孙中山也先后发表《驳保皇报书》和《敬告同乡书》等重要文章，揭露康有为、梁启超保皇论的危害性。
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《驳保皇报书》揭露康有为所标榜的“爱国”，爱的是代表少数满洲贵族利益的“大清国”，而不是广大人民的“中华国”。孙中山指出：“保异种而奴中华，非爱国也，实害国也。”该文批驳了康有为所散布的革命将会招致瓜分的谬说，指出清政府已成为帝国主义列强侵略中国的工具和鹰犬，“故欲免瓜分，非先倒满洲政府，别无挽救之法也”。
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