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袁应泰引军来战，后军的骑军蜂拥而上，袁应泰的军队一下子就被冲散了，望城奔走，被杀死、溺死者无数，其中，明总兵梁仲善、朱万良均战死在乱军之中。
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袁应泰无奈，只好退入城中，与巡按御史张铨等人分别到各个城门督战固守。
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按察使司的高出、牛维曜、胡嘉栋及督饷郎中傅国等人却逾城逃遁，城内军民得知，惶恐不安。
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三月二十一日，后金兵攻城更急，袁应泰督促诸军列盾大战，又遭击败。
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薄暮，谯楼起火，后金兵从小西门入城，城中大乱，蒙古降人和一些汉奸为先导，引后金军杀向各个要地。
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袁应泰坐在城北镇远楼上，情知大势已去，流着泪对张铨说：“公无守城责，宜急去，吾死于此。”（《明季北略》）
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说完，望阙拜疏，哭叫道：“臣至辽见人心不固，不可以守，是以有死辽葬辽之誓，今果陷，臣力竭而死，望皇上收拾人心为恢复计。”（《明季北略》）然后佩着尚方宝剑和官印自缢而死。妇弟姚居秀也追随他而去。仆人唐世明抱着尸体大哭，纵火焚楼而死。
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张铨离开了城楼，并没有逃走，而是继续指挥士兵进行巷战，力尽被俘。
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努尔哈赤诱以高官厚禄，要招降他，张铨拒，大义凛然道：“我身为天子大臣，岂能屈膝！”（《明季北略》）
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后金将士亮刀威逼，张铨以颈迎刃。
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遇上这样不怕死的人努尔哈赤也没辙了，于是问送他回朝如何，张铨慨然道：“力不能杀贼，无颜求旧！”（《明季北略》）
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努尔哈赤只好挥挥手，命人将之缢死。
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奏折上的晚明 十六、熊廷弼应诏复职，三方布置败局先定
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——御史苏琰疏：“三方布置，各立抚臣，统以经略，策非不长。而臣直谓经略所居不淂其地，山海去广宁四百里，文移往复十日有余。呼吸兵机，能堪此等待乎？春夏间邸报咸谓经臣足系辽之重，因其病去，奴始生心，至有岳飞班师之比。今之再出，将非兀术恸哭之时耶？则何不处之近辽之地，以向之威望，再申镇压乎？惟经略去广宁远，则兵马应广宁亦怠！于是机会有坐失，粮米有浥烂，议论有频烦也！”（《明熹宗实录》卷十五）
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熊廷弼的“三方布置”是一个大手笔，虽然杀着凌厉、至刚至猛，但真要实施起来，却是困难重重。这不，他的计划刚刚提出，而且还没有把计划的全部内容公布，就被御史苏琰嗅出了其中的一点不寻常的气味，马上就提出了反对意见。可见，这个计划根本不可能完成，也就注定了熊廷弼的悲惨结局。
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辽阳失陷，辽河以东的宽甸、海州、耀州、盖州、镇江、熊岳、复州、汤站、武靖营、长宁、长静、三河、十方寺、永宁、镇夷、威远、孤山、甜水站、草河、奉集、平虏、蒲河、懿路、鞍山等“大小七十余城俱剃发降”（《清太祖武皇帝实录》卷七）。
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天启元年（1621年）四月十一日，努尔哈赤更是召集文臣武将，商议要将后金都城迁往辽阳。
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他说：“辽阳乃是明及朝鲜、蒙古接壤的要害之区，天既与我，即宜居之。” （《清太祖武皇帝实录》卷七）
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由于辽阳城大而残破，且辽阳城的原居民不断起来反抗，往城内水井投毒之事时有发生，努尔哈赤最终在太子河东距辽阳城八里处建城，后称东京城。
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后金这番动作下来，河西一带的百姓惊慌逃窜，自塔山至闾阳二百余里，烟火断绝，京师大震。
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内阁大臣刘一燝对天启帝说：“熊廷弼守辽一年，奴酋未得大志，不知何故首倡驱除，及下九卿科道会议，又皆畏避，不敢异同，而廷弼竟去，今遂有沈阳之事。”（《明熹宗实录》卷八）
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御史江秉谦更是当众追忆了熊廷弼保辽守危的大功，数落当日排挤功臣的郭巩等人，他说熊廷弼有“保守危辽之功”，称赞其“才识胆略有大过人者，使得安其位而展其雄抱，当不致败坏若此”。（《明熹宗实录》卷八）
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一番朝议下来，结论是：“熊廷弼守辽一载，未有大失，换过袁应泰，一败涂地，当时倡议何人，扶同何官，将祖宗百战封疆，袖手送贼，若不严核痛稽，何以惩前警后。”（《明熹宗实录》卷九）。
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