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基金事务管理指南 授权基金和非授权基金
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授权基金(Authorised Funds)和非授权基金(Unauthorised Funds)是指地方监管者针对是否可以向零售投资者出售这一问题,对基金进行授权或不授权。
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如前所述,单位信托基金和投资基金都是集合投资计划,即汇集投资者的资金由投资经理或基金经理进行管理,每个投资者都占有一定份额。
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授权基金必须遵守信托契约(如果有的话),也要遵守招股说明书或者其他授权文件[如计划细则(Scheme Particulars)]中给出的条款,这些文件必须在投资者购买份额前提供给投资者,除此之外,还要遵守对从事投资业务的公司适用的法规。
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监管者授权的基金可以向公众出售,而那些没有被授权的基金仅可以出售给特定类型的投资者——通常是指那些具有市场知识和专业知识或者拥有的财富达到特定水平的人,以及以上两个条件都具备的人。
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基金事务管理指南 在岸基金和离岸基金
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在岸基金和离岸基金是指在在岸或离岸司法管辖区建立的基金。其存在的主要原因在于税收和监管环境的不同,以及目标投资者基础的不同。
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离岸基金既不是“免税的”,也不是“不管制的”。然而,应用于离岸基金活动的税率可能更具吸引力,同样,应用于离岸基金活动的监管环境也可能不那么苛刻。对于某些投资者来说,这很重要,因为他们既想投资具有税收效率,又不想被过多监管。因此,离岸基金通常“未授权”对公众出售,并仅可以出售给通常所指的“合格投资者”。
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如今,“离岸”实际上是指在诸如都柏林和卢森堡等在岸地区中建立的特殊“离岸”区域。离岸基金注册的其他离岸地区包括:
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●泽西岛(Jersey)。
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●格恩西岛(Guernsey)。
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●英属马恩岛(Isle of Man)。
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●百慕大群岛(Bermuda)。
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●开曼群岛(Cayman)。
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●巴哈马群岛(Bahamas)。
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●英属维京群岛(British Virgin Isles)。
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其他地区如毛里求斯正在开始发展基金的离岸设施。
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基金事务管理指南 组合投资
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组合投资是指根据投资目标而建立的基金。
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投资目标会在基金名称中表现出来。举例来说,英国小型股(UK Small Caps)就意味着基金投资于小型资本的英国公司。全球收入基金意味着基金投资于会产生收入、股利、利息等的资产。还有一些基金是混合型的,它们可以同时获得资本增值和收益。
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因此,基金经理对基金投资于何领域有了大致的方向,然而,还需要进一步的目标指引。
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