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基金事务管理指南 [:1703550511]
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基金事务管理指南 在岸基金和离岸基金
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在岸基金和离岸基金是指在在岸或离岸司法管辖区建立的基金。其存在的主要原因在于税收和监管环境的不同，以及目标投资者基础的不同。
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离岸基金既不是“免税的”，也不是“不管制的”。然而，应用于离岸基金活动的税率可能更具吸引力，同样，应用于离岸基金活动的监管环境也可能不那么苛刻。对于某些投资者来说，这很重要，因为他们既想投资具有税收效率，又不想被过多监管。因此，离岸基金通常“未授权”对公众出售，并仅可以出售给通常所指的“合格投资者”。
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如今，“离岸”实际上是指在诸如都柏林和卢森堡等在岸地区中建立的特殊“离岸”区域。离岸基金注册的其他离岸地区包括：
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●泽西岛（Jersey）。
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●格恩西岛（Guernsey）。
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●英属马恩岛（Isle of Man）。
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●百慕大群岛（Bermuda）。
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●开曼群岛（Cayman）。
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●巴哈马群岛（Bahamas）。
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●英属维京群岛（British Virgin Isles）。
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其他地区如毛里求斯正在开始发展基金的离岸设施。
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基金事务管理指南 [:1703550512]
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基金事务管理指南 组合投资
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组合投资是指根据投资目标而建立的基金。
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投资目标会在基金名称中表现出来。举例来说，英国小型股（UK Small Caps）就意味着基金投资于小型资本的英国公司。全球收入基金意味着基金投资于会产生收入、股利、利息等的资产。还有一些基金是混合型的，它们可以同时获得资本增值和收益。
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因此，基金经理对基金投资于何领域有了大致的方向，然而，还需要进一步的目标指引。
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基金要对交付给投资者的回报设定一个目标。它通常简单地表达为一个百分比回报。举例来说，基金可以设定每年10%的增长或收入回报作为投资目标。有时也基于某个基准设定目标，如基金可以预期比一个指数［比如金融时报100指数（简称FTSE 100）或标准普尔500指数（简称S&P 500）］高出X%的回报。
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基金经理也可以根据战略资产配置和相应的基准目标对基金进行管理，参见表1.1。
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表1.1 基金业绩
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在表1.1中，投资组合拥有一个“战略资产配置”（Strategic Asset Allocation），将股票、债券和现金进行划分。如果基金收到一笔10万英镑的认购额，基金经理可能将其中的6万英镑投资到合适的股票中，将3万英镑投资到合适的债券中，将剩余的1万英镑投资到合适的现金工具中。实际的工具和证券的选择取决于基金经理，回报目标至少要达到表1.1中所示的指数。
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在一些基金中，基金经理可能有能力通过所谓的战术资产配置（Tactical Asset Allocation）抓住市场机遇。此时，基金经理可以偏离战略资产配置高达10%左右。在这种情况下，基金经理能够以70%的股票、20%的债券和10%的现金构建投资组合；然而，目标基准回报仍然是相同的。如果偏离战略资产配置后，基金经理的表现不如预期，也就是基金产生的回报低于基准指数，毫无疑问，投资者和首席投资官都要向基金经理问责。
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