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供应链金融 [:1703677554]
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供应链金融 商业银行供应链金融的类型化
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作为商业银行的创新产品之一，供应链金融业务的出现反映了商业银行金融产品创新的基本思路。所谓商业银行金融产品创新，是指商业银行运用新思维、新方式和新技术，在金融产品或服务、交易方式、交易手段以及金融市场等方面进行的创造性活动，从而实现银行经营利润最大化和风险最小化的一系列经济行为过程（韩晓坤，2008）。从本质上看，商业银行的金融产品创新主要是从三个维度进行的，即国际化的程度、业务整合的程度与服务客户的范围，可分别概括为创新的“长度”、“宽度”和“深度”。
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商业银行的“长度”创新
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银行业务的国际化一直在各个商业银行发展战略中占有举足轻重的地位。根据琼斯（Jones，1990）、路易斯·费尔南多·德·保拉（Luiz Fernado de Paula，2001）的研究，从19世纪开始，银行业国际化出现了三次明显的浪潮。第一次浪潮发生在19世纪30年代。英国的金融机构领导了这一次浪潮，之后其他欧洲银行也陆续参加。跨国银行的网点主要大量集中在殖民地（特别是英帝国的领地，如澳大利亚和南非）以及新近的殖民地区，尤其是拉丁美洲。外国银行进入英国、欧洲大陆或美国国内银行系统的情况严格讲并不存在。在这一次浪潮期间，零售银行业务、贸易融资和投资银行业务通常由同一个机构担当。第二次浪潮开始于20世纪60年代。由美国银行引领，80年代在日本的金融领域达到顶峰。在这次浪潮中，银行业跨国投资更多发生在发达国家之间。跨国银行在地域分布和产品方面也和19世纪大有不同。尽管和前次浪潮中的跨国银行一样，它们在国际金融中心建立分行，这样的中心包括20世纪50年代诞生的欧洲美元市场、70年代的离岸金融中心和亚洲美元市场（巴林、新加坡和香港），但除了这些金融中心之外，新一代的跨国银行比它们的前辈更多地关注于发达国家的市场。在美国银行受欧洲美元市场刺激并积极涉足西欧的同时，欧洲和日本的银行也以一种直接和前所未有的方式投身于美国市场。在这次浪潮中，贸易融资、向来自母国的公司提供服务以及零售银行业务均有发展。第三次浪潮从20世纪90 年代开始，以新兴市场国家银行业的开放为代表，欧洲银行领导了这次浪潮。跨国银行把它们的分支机构网络扩展到了南亚、中东欧以及更为重要的拉丁美洲。一些扩张行为也发生在美国和欧元区。在银行业国际化的第三次浪潮中，由于金融业逐步放松管制，起主导作用的金融机构的类型为全能银行。和前几次浪潮相比，此次国际化浪潮的特殊之处在于跨国银行正在进入一些新兴市场国家的大型零售银行业市场，其中有些甚至在竞争市场的领导权（高宇辉、余小林，2006）。
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根据汪建和吴英蕴（2000）、葛兆强（2008）、郭颂（2008）的研究，商业银行国际化的主要动因包括：（1）引导效应，即银行跨国战略是由国际贸易和直接投资所引致的。一方面跨国银行的主要发展动机是配合客户进行国际贸易，使得跨国贸易结算和支付更为便利（Aliber，1984）；另一方面银行也可以继续为国内企业进行对外直接投资（FDI）提供服务（Grubel，1977）。（2）获得区位优势，即获得东道国的独特优势，比如税收优惠、监管宽松、存贷利差等。（3）规避风险，即银行资产在不同国家的分布可以有效规避国别风险从而确保收益的稳定性（Heston，Roumanhorst，1995）。（4）内部化。由于现实的国际金融服务市场是不完全的，市场的不完全性造成了中间产品交易的低效率，并且银行业中间产品本身（知识、技术、业务专长以及客户的良好关系等） 的可交易性很差，银行需要通过有效的管理手段和组织结构，把银行的外部交易转变为内部交易（Rugman，1987）。
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进入21世纪，全球经济一体化时代的来临要求商业银行具备在多国提供服务的能力。根据吴晓求（2014）的观点，通过开放和国际化推动金融的“长度”变革非常重要。陈雨露等（2011）也指出统筹本地发展与国际扩张是获得国际竞争力的必备条件。
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商业银行的“宽度”创新
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宽度创新指的是商业银行不断通过技术、流程的改进，使更多客户能够享受到金融服务。对于企业客户来说，原有的许多业务都是为资信良好、拥有清晰财务报表的大企业准备的。由于银行客户也符合“二八定律”，优先为大企业服务是银行细分客户并提供差异化服务的现实需要（任淑霞、石余广，2006）。随着同业竞争不断加剧，商业银行纷纷开始为中小企业提供符合其特点的金融服务，比如应收账款贴现、产成品的质押等。另外，目前商业银行还推出了对高科技创业企业的资金支持业务，帮助初创企业解决资金问题。虽然中小企业业务量相比大企业少，但是大量中小企业构成的长尾所蕴含的利润空间是银行所不能忽视的。麦肯锡2013年的一份研究报告指出，中小企业2011年的借贷总额占中国国内银行贷款总额的47%左右，而预计到2021年这一比例将上升至53%，而同期大企业的贷款总额仅占26%。
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商业银行为中小企业提供服务时需要解决的核心问题是信息不对称问题。伯格和乌德尔（Berger，Udell，2002）提出了四种解决银行与企业之间的信息不对称性的方法，即基于财务状况的借贷（financial based lending）、基于资产的借贷（asset based lending）、基于信用的借贷（credit scoring）和关系借贷（relational lending）。其中前三种属于交易借贷，与最后一种关系借贷存在明显的差别。
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交易型借贷技术通常是基于容易量化的硬性信息例如财务报表、市场信息、所得税信息等，包括了基于财务报表的借贷、信用评级、基于资产的借贷等多种类型。伯格和弗雷姆（Berger，Frame，2007）探讨了商业银行应用信用评级技术，区分良好的和较差的信贷风险水平的借款者的方法，主要就是依靠简便可信、定量的财务数据所获得的信息。因此，在不考虑其他因素的情况下，企业硬性信息有助于强化企业从银行获得资金，降低由于银企之间信息不对称而产生的代价。但是，对于许多中小企业来讲，仅仅依赖硬性信息来获取资金，较为困难，这是因为它们的运营历史有限，财务报表不完整，或者由于这些企业正处于发展的初创期，往往经营规模较小、绩效不显著，有较大的风险，甚至很多方面比较难于量化，例如所有者人格的评估（Scott，2006）。
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关系借贷在一定程度上弥补了硬性信息不足所带来的问题。在文献中，关系借贷通常涉及收集潜在借款方私人以及客户特殊的信息，然后用于收益性的银行活动（Boot，2000）。在中小企业融资方式中，作为代理成本控制机制的要素，长期关系的有效性已经在理论上（Petersen，Rajan，1994; Tucker ，Lean，2003）和实证上（Berger，Udell，1995; Peggy Hedges et al.，2007）得到了验证。关系借贷依赖于银行和中小企业之间的“关系”（Berger，Udell，2002），这种关系产生了社会性的嵌入产品——信息（Camara，2006），其中不仅包括了私人的、企业的信用相关信息，还可能涉及企业所在产业及上下游的经营情况。软性信息克服了许多中小企业与银行融资信息不对称的问题，不仅如此，由于软性信息的上述优势，反而降低了中小企业融资质量对硬性信息的依赖。
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因此，近年来，商业银行不断通过塑造银企关系尽可能增加软信息的获取，从而将更多中小企业纳入服务范围。银行自身的流程改进和信息系统升级已经为服务中小企业提供了基础保障和必要条件。然而目前的瓶颈是银行无法深入了解企业真实的交易状态、每笔现金流入等情况，而通过供应链中的核心企业进行增信是一种可行的办法。
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商业银行的“深度”创新
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深度创新指的是深入发掘特定客户的需求，为客户提供深度定制的服务。徐志宏（2007）认为，改善并不断提高服务质量是商业银行的基本职责和保持长期盈利的需要。产品功能通过业务流程实现了客户服务，提高服务供给能力是改善商业银行客户服务的根本出路。从商业银行的服务内容上看，金融产品创新存在三个不断推进的层次（见表8—2）。
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表8—2金融产品的深度创新
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资料来源：胡剑平，商业银行金融产品创新的层次分析和中国银行业的创新方向，上海金融，2004（7）: 19~22。
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胡剑平（2004）指出，基础金融产品创新分为资产类产品创新、负债类产品创新和中间业务创新。衍生金融产品创新是依靠某种资产作为基础来表现其自身价值而派生出来的产品创新。而组合类的金融产品则是具有各大类金融产品的混合特征的组合金融产品，是多种金融产品的复合体，具有多种金融产品性质和特点。因而，商业银行金融产品创新按其经营性质可分为：基础银行产品创新、衍生产品创新和组合产品创新。三个层次在一体化、客户化程度上逐次增强，其附加值也逐次增加。衍生金融产品创新依赖于金融市场的发展，而银证保等组合金融产品创新则依赖于混业经营的金融市场环境和政策环境。在产品创新一体化方面，客户对分散化、基础化功能的要求在降低，而对个性化、高层化产品创新的要求在提升，逐步向组合产品创新的方面发展。在产品创新和各类附加值层面上，高附加值的衍生产品创新和组合产品创新具更大的客户需求。金融产品创新的内容层次体系中，组合金融产品创新在一体化和客户化进程方面处于层级系统的最高层。这一层级本身又有三个层次: 第一层次是实现银行、证券、保险产品之间的交叉销售; 第二个层次是可以将银行、证券、保险创新产品与传统业务打包，销售给不同的客户; 第三个层次是实现组合金融产品完全一体化的服务，可以根据每个客户的要求和特点量身定制全部的金融资产组合。这三个层次产品组合创新对于金融业的技能水平的要求是逐步提高的，其一体化和客户化的程度也是逐步提高的，其服务和业务能够为客户带来的附加值也是逐步增加的。
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纵观近40年来西方商业银行的金融创新，其特征和趋势表现为金融产品组合一体化不断提高，包括金融产品的衍生交易化、资产证券化和银证保产品组合化（胡剑平，2004）。以客户需求为导向实施金融产品的组合营销，体现了商业银行从“以产品为中心”思想向“以顾客为中心”思想的转化。原有商业银行的创新集中在单一的资产业务创新、中间业务创新、负债业务创新等方面，但这些从银行视角出发的业务由于大多数未能满足客户的实际需要，因而逐渐被定制化的服务取代，而定制化的商业银行业务也帮助银行实现了长期良好的绩效（檀叙，2006）。
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供应链金融的类型化
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由于商业银行的实质就是提供金融服务的企业，因而国外一些学者也从服务企业的角度探讨商业银行的创新。戴曼普尔（Damanpour et al.,2009）以及巴巴（Baba，2012）均指出，对于服务企业来说，可行的创新可以大致分为三类：业务创新、技术流程创新以及管理流程创新。他们认为，所谓业务创新是指为了响应客户需求将新服务提供给原有客户与新客户，以及将原有服务提供给新客户。吉安尼迪（Gianiodis et al.，2014）指出，结合资源基础观（Sirmon et al.，2007）和开放创新（Lichtenthaler，2011），商业银行的创新有两种互补的思路，一种是外在内化（outside in），即利用外在的资源满足相应客户的需求；另一种是内在外化（inside out），即把自己的资源与外界进行共享，例如形成战略联盟，从而达到整合资源的目的。
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可以发现，这些学者在探讨商业银行创新时都会考虑两个维度，一是客户范围，即商业银行积极扩大自己所服务的对象，吸收外部资源应对客户需求；二是产品维度，即通过资源的充分整合，为顾客提供多样化的服务。其实这两个维度均借鉴了安索夫矩阵（Ansoff Matrix）的核心思想（Ansoff，1957）。
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而银行的三维创新（即长度创新、宽度创新、深度创新）实际上也印证了国外学者的研究：银行的“长度”创新与“深度”创新都涉及不同业务的整合（长度创新是多分支机构、多国业务的整合；深度创新是多类别业务的组合），银行的“宽度”创新是为更多客户提供金融服务，因此，银行的创新思路可以用图8—1来表示。
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图8—1银行的创新思路
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